Тяжкие долги уронили рейтинг «Казаньоргсинтеза» до ССС+ Один из флагманов промышленности Татарстана, «Казаньоргсинтез» (КОС), близок к дефолту. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s 6 ноября 2008 снизило долгосрочный корпоративный рейтинг КОС до ССС+ с В-, прогноз — «негативный», отметив, что существует потенциальная возможность невыполнения предприятием своих долговых обязательств. Дело в том, что долг предприятия, переваливший за 1 млрд долл., уже в семь раз превышает показатель EBITDA. Впрочем, эксперты уверены, что банкротства предприятия не допустят местные власти. Как сообщило 6 ноября международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s, долгосрочный корпоративный рейтинг «Казаньоргсинтеза» снижен до ССС+ с В-. Прогноз по рейтингу — «негативный». «Понижение рейтинга отражает неопределенность относительно рентабельности компании в среднесрочной перспективе и очень слабую ликвидность группы», — говорится в сообщении Standard & Poor’s. Проблемы КОС начались задолго до резкого ухудшения ситуации на мировом финансовом рынке. По итогам 2006 года долги компании выросли почти в 2,5 раза, до 11,8 млрд руб., что почти втрое превышало показатель EBITDA. По итогам 2007 года чистый долг КОС подрос еще на 80%. В этом году первым тревожным звонком стало понижение в конце апреля агентством Fitch рейтинга КОС с B до B-. А Standard & Poor’s в мае поместило рейтинг КОС на пересмотр с прогнозом «негативный», после того как компания обратилась к держателям своих евробондов с просьбой об изменении ковенанта на один год из-за увеличившихся капитальных вложений и непредвиденных расходов компании, связанных с инвестиционной программой. В августе ситуация немного улучшилась: Standard & Poor’s повысило прогноз рейтинга КОС до стабильного, а самому предприятию удалось договориться со Сбербанком о кредитах на сумму до 2 млрд руб. Но вышедшая на днях отчетность КОС по МСФО за первое полугодие 2008 года вновь заставила вернуться к пессимистичным прогнозам. Как оказалось, чистая прибыль компании упала в 5,7 раза, до 289,6 млн руб., хотя выручка выросла на 17%, до 12,1 млрд руб., а чистый долг превысил 1,07 млрд долл. У КОС отношение долга к EBITDA составляет 7, отмечают в Standard & Poor’s. «У нас вызывает озабоченность тот факт, что в сложных в настоящее время условиях на финансовых рынках операционные проблемы сделают рефинансирование еще более трудной задачей», — говорят экс¬перты агентства. При этом рейтинг КОС окажется под давлением, если, в частности, показатель EBITDA компании во втором полугодии 2008 года снизится. «Вероятность этого более чем высока», — отмечает Дмитрий Лютягин из ИК «Велес-Капитал». В последние два месяца на экспортных рынках наблюдается настоящий обвал цен на большинство видов нефтехимической продукции. По оценкам Банка Москвы, стоимость этилена и пропилена на мировом рынке с середины лета снизилась в три-четыре раза, а полимеры потеряли от трети до половины своей стоимости. В результате ожидается резкое ухудшение финансовых показателей компаний сектора в последние месяцы 2008 года. На самом предприятии от комментариев отказались. Но отраслевые эксперты уверены, что фактического дефолта КОС не допустят власти республики. «Наиболее вероятными решениями долговой проблемы КОС могут стать помощь со стороны республиканских властей или дополнительная эмиссия акций в пользу «Газпрома», — считают в Банке Москвы. Переговоры о вхождении КОС в состав группы «Газпром» начались еще полтора года назад. «Они сейчас продолжаются», — подтверждают в «Сибуре», но конкретных деталей не раскрывают. www.rbcdaily.ru |
