ТЕМАТИЧЕСКИЕ НОМЕРА

Выход – допэмиссия? 

Сибур холдинг«может провести допэмиссию акций на сумму до 10 млрд руб. для финансирования инвестпрограммы, рассказали три источника, близких к акционерам компании. Все новые акции может выкупить основной акционер «Сибура» — Газпромбанк (владеет 70% минус 1 акция), уточняют двое собеседников.

«Сибур холдинг» - нефтехимический холдинг
выручка (РСБУ, 9 месяцев 2008 г.) – 108,2 млрд руб., чистая прибыль – 22,9 млрд руб.

Летом 2008 г. «Сибур» был оценен в 104,9 млрд руб. Для того времени это была заниженная оценка, но с учетом кризиса она адекватна и компания может разместить акции, исходя из такой стоимости, считает аналитик «Ренессанс капитала» Марина Алексеенкова. Тогда, если Газпромбанк выкупит допэмиссию на 10 млрд руб., его доля вырастет до 72,6%, а вот «Газфонд» потеряет блокирующий пакет — у него останется 22,8% акций. Объем бумаг, зарезервированных для опционной программы, сократится с 5% до 4,6%.

«Газфонд» против допэмиссии, заявил сотрудник фонда, но причин не назвал (представитель от комментариев отказался). Рассматриваются разные варианты финансирования, но конкретных решений нет, отмечает представитель «Сибура». Решение будет к августу; обсуждаются и кредиты, говорят три источника, близких к акционерам «Сибура». Проводить ли допэмиссию, акционеры определятся в мае, надеется источник, близкий к Газпромбанку (представитель банка на вопросы не ответил).

Размер инвестпрограммы на 2009 г. представитель «Сибура» не раскрывает, как и факт исполнения плана на 2008 г. (40,9 млрд руб.). План на 2009 г. был 30 млрд руб., но сумма корректируется ежеквартально, рассказывает источник, близкий к Газпромбанку. На крупные проекты — производство полипропилена в Тобольске и поливинилхлорида в Нижегородской области — «Сибур» попросил $2,2 млрд в ВЭБе; $1,4 млрд планирует занять под гарантии экспортных агентств.

Допэмиссия — идея менеджеров «Сибура», знает источник, близкий к Газпромбанку. С учетом тяжелой ситуации в нефтехимии это единственный способ поддержать компанию, отмечает аналитик «Тройки диалог» Михаил Стискин. С начала кризиса цены на продукцию нефтехимии упали на 40-60%, напоминает Алексеенкова.

Итоги-2008: чистая прибыль снизилась

По итогам 2008 года чистая прибыль ОАО "СИБУР Холдинг" составила по МСФО 16 млрд руб., снизившись на 29,2%, свидетельствуют консолидированные финансовые показатели за 2008 год.

Среди факторов, которые привели к снижению чистой прибыли, называются увеличение общей налоговой нагрузки, рост расходов по уплате процентов по кредитам, а также убытки от операций, связанных с существенным изменением курсов валют. В то же время показатель EBITDA вырос на 22,6% до 40,7 млрд руб., операционная прибыль - на 28,7% до 34,3 млрд руб. Выручка компании по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 21,6% до 173,5 млрд руб.

Общий объем инвестиций, направленных на расширение и модернизацию производства, в 2008 году достиг 33,6 млрд руб., что является максимальной величиной за всю историю развития компании. Среди наиболее крупных реализованных проектов - расширение мощности Нижневартовского и Белозерного газоперерабатывающих заводов. Продолжены проектные работы по строительству комплексов по производству полипропилена в Тобольске и поливинилхлорида в Нижегородской области, расширению Южно-Балыкского ГПЗ.

Отношение чистого долга к EBITDA, по состоянию на конец 2008 года, остается на низком уровне (коэффициент 0,95), создавая благоприятные условия для увеличения долговой нагрузки в 2009 году.

В 2008 году компания начислила остаток по дивидендам по итогам 2007 года в размере 5,5 млрд руб., а также промежуточные дивиденды по итогам 9 месяцев 2008 года в размере 8,7 млрд руб. Выплаты годовых дивидендов в связи с ухудшением финансовых результатов в 4-м квартале 2008 года не предполагается. По словам президента ООО "СИБУР" Дмитрия Конова, в 2009 году СИБУР прогнозирует снижение всех финансовых показателей при сохранении прибыльности.

По материалам: www.vedomosti.ru, www.finansmag.ru