ТЕМАТИЧЕСКИЕ НОМЕРА

Аналитики и ранее выражали обеспокоенность по поводу финансовой состоятельности ОАО "Казаньоргсинтез" (КОС). После опубликованного в начале мая отчета компании за первый квартал 2009 года, составленного в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета, с экспертами сложно не согласиться.

Так, за первые три месяца 2009 года "Казаньоргсинтез" получил чистый убыток в размере 2,654 млрд. рублей против чистой прибыли в размере 581,1 млн. рублей за аналогичный период 2008 года. При этом выручка снизилась на 28,2% - до 4,569 млрд. рублей. Причины этого понятны и объяснимы - мировой финансовый кризис крайне негативно повлиял на нефтехимическую отрасль в целом, падали не только объемы продаж в физическом выражении, но и в целом цены на продукцию предприятия. Уменьшилась, кстати, и ее себестоимость - до 4,019 млрд. рублей (на 16,4%), валовая прибыль сократилась в 2,8 раза - до 550,3 млн. рублей. По мнению компании, наибольшее влияние на эти показатели оказали высокая инфляция, изменение курсов валют, цен на готовую продукцию плюс существующая конъюнктура рынка, а также увеличение выпуска продукции в связи с реконструкцией производств. С начала года, впрочем, себестоимость вновь начала расти.

Кроме этого, компания показала, что у нее назрели проблемы с задолженностью. Ее общая сумма достигает 31 млрд. рублей, соответственно, не исключаются обращения кредиторов в суд. По мнению аналитиков, проблемы "Казаньоргсинтеза" могут позволить "Газпрому", который давно интересовался предприятием, купить его с существенным дисконтом.

Напомним, шаткое финансовое положение дел на "Казаньоргсинтезе" стало уже притчей во языцех. Равно как и покупка татарстанской компании структурой ОАО "Газпром". Обе стороны и в более привлекательные времена обходили тему стороной, на сегодня же получить комментарий и вовсе не представляется возможным. Эксперты считают, что "Газпром" занял выжидательную позицию до того момента, когда компания финансово ослабнет настолько, что ее можно будет приобрести намного дешевле, чем предлагалось ранее.

В отчете "Казаньоргсинтеза" указан чистый убыток за 2008 год - 2,796 млрд. рублей. Компания также не смогла выплатить 99,9% дивидендов за 2007 год (780,9 млн. рублей), объясняя это кризисными явлениями. Примерно в то же время Standard & Poor`s и Fitch Ratings пересмотрели кредитный рейтинг компании до СС с негативным прогнозом, что означает неизбежность дефолта.

Активы "Казаньоргсинтеза" в течение 2008 года подешевели на 27% - до 9,5 млрд. рублей, а вот разного рода задолженность выросла на 38,2%, что объясняется получением новых кредитов на реализацию масштабной инвестпрограммы (первый ее этап прошел успешно, второй на сегодня корректируется), а также девальвацией рубля. Также из отчета следует, что в первом квартале сумма кредитов и займов выросла на 8% (31,2 млрд. рублей).

Ситуацию усугубляет и признание "Казаньоргсинтеза" в том, что скорее всего его ковенанты по кредитам на 14,2 млрд. рублей будут нарушены. С кредиторами идут переговоры об изменении договоров. Но если договориться не удастся, возникнут "значительные сомнения относительно способности продолжать непрерывную деятельность", говорится в отчете. Ведь с учетом проблемных кредитов до конца года придется погасить в сумме 20 млрд. рублей (64% общего долга), указывается в документе: 11,3 млрд. рублей краткосрочной задолженности, 8,7 млрд. рублей - долгосрочной.

Официально "Казаньоргсинтез" раскрывал только ковенанты по пятилетним еврооблигациям на $200 млн., размещенным в 2006 году. И как раз они, похоже, нарушены. Похоже, что сегодня спасти предприятие могут только господдержка (например, кредиты госбанков) или продажа инвестору за символические деньги.

По материалам www.e-vid.ru